的“資本黑洞”
最近，JD.com發布了2019年第四季度和全年業績報告。在京東的這份財務報告中，許多核心指標超出了預期。特別是在收入方面，預計京東2019年第四季度的凈收入將在1630億元至1680億元之間，同比增長21%-25%。第四季度實際凈利潤為1707億元，同比增長26.6%，明顯超出預期。資本市場對京東的表現非常滿意。財務報告發布后，京東股價當天上漲12.4%，市值超過632億美元，與市值436億美元相差近200億美元。京東作為“中國第二大電子商務巨頭”的地位似乎變得更加穩固。在京東總體良好的財務報告中，京東物流表現尤為出色。京東物流已經從“資本黑洞”變成了“增長助推器”。從財務報告可以看出，京東集團2019年實現凈服務收入662億元，同比增長44.1%。在全年凈服務收入中，物流及其他服務收入達到235億元，占比大幅提高至35.5%。這種收入增長趨勢非常驚人。令人欣慰的不僅是收入的增加，還有京東物流的盈虧平衡，這更具有現實意義。2019年之前，京東物流遭受了長期虧損。2009年至2016年，JD.com虧損超過100億元，其中JD.com物流貢獻突出。京東在2004年開始做電子商務，并在2007年開始建立自己的物流系統。事實上，與前代如SF快遞和“三通一達”相比，現在進入市場已經太晚了。此外，JD.com物流一直只服務于自己的平臺，卻只能進不去，也沒有外部收入，所以一直在燒錢。因此，從2016年下半年開始，JD.com就有了向第三方開放物流的想法，并開始大力宣傳。2017年4月，JD.com宣布成立JD.com物流子集團，物流業務正式獨立運營，并開始為京東自身以外的服務提供商提供物流平臺服務。從那以后，京東物流慢慢開始為京東集團貢獻有意義的收入。當然，收入不能等同于利潤。劉2019年4月15日《致全體配送兄弟們的一封信》內部函中有提及；“京東物流在2018年虧損超過23億元，這已經是第十二年虧損了。這還不包括內部結算盈余(京東零售的內部訂單)，也就是說，如果扣除內部結算，京東物流去年的總損失就超過了28億。”考慮京東集團20